| UBS о будущем еврозоны Аналитики UBS считают, что текущая структура Европейского валютного союза и его члены не подходят для дальнейшего существования в регионе единой валюты. Специалисты полагают, что либо одному, либо другому придется измениться
По мнению банка, самый вероятный исход – это медленное движение к какой-то форме фискальной интеграции в Европе. Вероятность распад валютного блока, с точки зрения UBS, является крайне низкой.
Экономисты отмечают, что страны не могут быть исключены из состава еврозоны, однако могут принять решение покинуть ее по собственному желанию. В то же время, последствия такого шага будут намного более серьезными, чем полагают участники многочисленных дискуссий на эту тему.
Если одна из сильных стран «ядра» региона, например, Германия, выйдет из состава валютного союза, это приведет к дефолту корпораций, рекапитализации банковской системы и коллапсу международной торговли и обойдется каждому немцу в 6,000-8,000 евро в первый год (20-25% ВВП) и в 3,500-4,500 евро в последующие годы.
В UBS также предупреждают, что распад валютного блока может повлечь за собой значительные политические проблемы, вплоть до военных действий.
BBH, Socgen: негативный прогноз по евро
Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что недостаток решительных действий со стороны руководства еврозоны по урегулированию долговых проблем государств региона приводит к постепенному стиранию границы между банковским кризисом и кризисом евро. С их точки зрения, политика протекционизма и проблемы периферийных стран с платежеспособностью могут лишить еврозону ее основных средств защиты, подрывая перспективы расширения европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) и увеличивая риск беспорядочного дефолта в Греции.
Недавнее укрепление евро было вызвано, главным образом, ожиданиями того, что политикам все же удастся снизить риски для мировой экономики, однако политические трения в Европе и вышедшие в пятницу плохие данные по американскому рынку труда лишили евро подобной поддержки.
Если кризис доверия к валютному союзу достигнет фазы, когда инвесторы окажутся разочарованными как в экономическом, так и в политическом руководстве региона, то евро будет крайне сложно удержаться выше $1.4000. В BBH уверены, что евро, в конце концов, упадет к 200-дневной скользящей средней в $1.4013.
Валютные стратеги Societe Generale отмечают, что единая валюта выглядит чрезвычайно уязвимой без поддержки, которую ей раньше оказывал ястребиный настрой Европейского Центробанка. С их точки зрения, если EUR/USD опустится ниже $1.3900, это вызовет падение пары к $1.3000.
| 
